航运股：可作短线防御性配置
摘要：航空运输类个股本周逆势走强迹象明显，建议投资者进行调仓配置，效果或好于简单持币。但我们认为航空运输长期向上的发展趋势没有改变，在"十一五"期间，我国航空运输市场总周转量年均增长比例超过15%，但由于航空运输体系建设起步较晚，供给能力仍难以满足快速增长的市场需求，这是我国民航事业发展的基本矛盾。
当前市场对利好反应麻木，沪指在金融板块带领下直奔3月底的低点而去。虽然我们判断此处沪指下行的空间已有限，但在回升趋势未确认前，投资者采取适当的防守策略实属必要。航空运输类个股本周逆势走强迹象明显，建议投资者进行调仓配置，效果或好于简单持币。
航空运输板块存在潜在*策利好，是推动股价上涨的主要因素。受全球经济下滑及对外贸易萎缩的影响，上半年有关航空运输行业各项数据并不理想，上市公司业绩也同步下滑。但我们认为航空运输长期向上的发展趋势没有改变，在"十一五"期间，我国航空运输市场总周转量年均增长比例超过15%，但由于航空运输体系建设起步较晚，供给能力仍难以满足快速增长的市场需求，这是我国民航事业发展的基本矛盾。"十二五"期间航空运输市场总周转量年均增长仍规划为13%，短期严峻的经营形势，恰恰可能会对有关行业支持*策出台起到促进作用，市场早有预期的《国务院有关促进民航业发展的若干意见》很可能会在近期推出，将对整个民航业形成巨大支撑。据悉，《意见》的具体内容可能会包括，将民航业发展纳入国家和区域社会发展总体战略，围绕推进民航行业节能减排重点形成资金保障、补贴、税费减免等*策，进一步推进民航业整合等。我们认为，在当前注重题材大于业绩的市场环境中，利好*策出台预期有利于推动航空运输个股股价的上行。
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航空运输板块今年整体涨幅较低，有利于短期炒作。在一季度业绩下滑浮动较大影响下，前期航空运输板块明显落后于市场的平均表现，但需注意的是在今年的行情中热点切换的速率较快，且超跌成为资金主要的攻击方向。航空运输板块虽然流通盘规模大，但由于具有低价、超跌的市场特质，加之对未来利好*策的预期，在短期股价逆市走强的情况下，作为防御性配置品种并无不妥。个股建议关注海南航空、东方航空等。